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债委会,力帆的最后活力?

《中国经济周刊》记者 贺诗 | 重庆报导

视觉中国

图|视觉中国

10月25日,力帆股分(601777.SH)表露三季度财报,财报显示,力帆股分三季度营收为15.08亿元,同比下滑35.2%;净吃亏16.87亿元,比拟之下,客岁同期尚盈利1007万元,下滑之大年夜令人瞠目。

纵不雅本年以来的全体表示,力帆股分在2019年1-9月营收为66.86亿元,同比降低19.5%;净吃亏为26.33亿元,比较客岁同期盈利1.34亿元,同比降低2064.5%。

力帆股分公布财报的前两天,为减缓力帆股分的债务压力,重庆市当局宣布参与调和,经过过程召集处所金融办及相干银行机构等债务人,赞助力帆股分全资控股的重庆力帆乘用车无限公司(下称“力帆乘用车”)组织成立债委会,并请求各银行“不抽贷、不压贷、赓续贷”。

10月30日,在接收《中国经济周刊》记者采访时,力帆股分董事会秘书郭剑锋表示,“债委会是当局支撑实体经济的详细表现,鉴于公司今朝负债较高的实际情况,债委会能有效赞助减缓公司的活动资金压力。”

正如郭剑锋所言,资金缺乏是今朝力帆股分面对最直接、最致命的成绩,债委会的成立,至少能让力帆股分缓口气,有时间和空间思虑脱困转型良策。

债台高筑:债券评级从AA降为AA-

10月9日,安然银行一封外部邮件被搜集暴光,请求对包含力帆乘用车在内的4家车企高低游家当链情况展开外部风险排查。来由是据媒体报导,上述4家企业岁尾将进入破产法式榜样,估计触及高低游汽配供给商家当链算计约500亿元坏账。

力帆股分很快发布告诉布告否定“破产传言”,但对其“负债高、资金活动性压力较大年夜”的近况并未避讳。

重庆力帆控股无限公司(下称“力帆控股”)为力帆股分的控股股东,企查查显示,该公司实际投资人是尹明善、陈巧凤、尹喜地和尹索微,陈巧凤是尹明善之妻,尹喜地和尹索微则分别是尹明善的儿子和女儿。也就是说,力帆控股由尹氏家族全资掌控。

7月18日,力帆股分告诉布告称,因力帆控股担保背约,其所持有的力帆股分部分股分被轮候解冻。解冻期3年,解冻股数6.16亿股,占力帆股分总股本的47%,占力帆控股持股数(6.21亿股)的97.3%。

同时,25家银行共为力帆控股供给了126亿元的授信,截至2019年6月,力帆控股已应用121.5亿元,应用授信额度占比96.4%。

除借钱,为减缓力帆股分的资金压力,81岁的尹明善还自愿变卖资产。

客岁事末,力帆股分作价6.5亿元将旗下全资子公司力帆汽车无限公司出售给重庆新帆机械设备无限公司,其实际控制方为北京车和家信息技巧无限公司,车和家也由此取得了梦寐以求的新动力汽车整车临盆天资。

本年1月初,力帆股分发布告诉布告称,已将15万辆乘用车项目标临盆基地让渡给重庆两江新区地盘储备整治中间,算计取得资金33.15亿元。

但债务成绩依然压顶而来。

本岁首年代起,很多力帆汇票持有人发明,由重庆力帆财务无限公司(力帆控股和力帆股分合营的子公司)承兑的银行汇票没法定期兑现,重庆力帆财务无限公司也是以原告上法庭。

本年5月初,因拖欠款项,30多家力帆乘用车的经销商集合在重庆力帆中间门前维权。

同时,据力帆股分7月26日告诉布告,公司近12个月未表露的累计产生的触及诉讼(仲裁)涉案金额已达14.23亿元。

基于其蹩脚的财务状况,结合信用评级公司调低了力帆股分债券的评级,从AA降为AA-。

三路包围:氢动力、摩托车和海内市场是偏向?

力帆的债务危机,源于其主业不振,乘用车难逃产销困局。

中国汽车工业协会发布的数据显示,客岁力帆股分传统乘用车销量为9.2万辆,同比下滑26.4%,这是其自2010年上市以来的最差成就。

本年则愈甚。根据力帆股分发布的发卖快报,本年9月,力帆乘用车汽车产量为187辆,同比降低91.9%;销量为203辆,同比降低93.5%。全部2019年,力帆乘用车汽车产量为1946辆,同比降低95.3%;销量为2435辆,同比降低96.1%。

当局的紧急出手,让深陷泥潭的力帆在债台高筑暗影下看到了“活下去”的欲望。不过,作为一家制造企业,企业本身的造血才能仍为根本。

郭剑锋对《中国经济周刊》记者表示,力帆股分现有负债情况“整体可控”,“一部分债务没到期,处于正常存续状况。在债委会调和下,该延期的债务也将正常延期。接上去,力帆会在恰当时辰推出后续调剂办法,但今朝不宜对外公布。”

在接收《中国经济周刊》记者采访时,汽车分析人士赵伟认为,力帆股分能够会从氢动力技巧、摩托车和海内市场三个偏向包围。

本年5月,力帆股分发布告诉布告称,其子公司力帆乘用车与武汉泰歌氢能汽车无限公司等企业签订《计谋协作协定》,将停止氢动力乘用车的实验验证,争夺国度氢能乘用车公示目次,完成氢燃料电动汽车开辟并达到量产状况。

赵伟说,在纯电动汽车市场碰鼻后,力帆进军氢动力汽车市场,“纯电动汽车和氢动力汽车都被业界认为是最能够接近将来汽车的形状,二者之间究竟谁好谁坏,今朝说不清楚。车企只能经过过程赓续摸索、赓续验证,才能得出终究结论。”

此前,曾有投资者对力帆股分在氢动力技巧储备方面提出质疑,认为其投资氢动力汽车,只能沦为经久代工。对此,力帆股分专门回应称,“公司旗下智能新动力汽车研究院下设的新动力中间已专门设立了以詹豪杰博士为首的氢燃料电池体系团队。今朝氢燃料技巧集成研发团队10余人,对氢燃料电池体系的多个方面已展开了一年多的前期预研。”

比拟国际市场,海内市场则是力帆股分的“传统优势项目”。去岁尾,世界品牌大年夜会发布2018年《中国500最具价值品牌》申报,力帆上榜中国品牌500强。

根据俄罗斯汽车家当分析机构Autostat的数据,力帆X60和迈威分家2018年俄罗斯市场销量最好的中国品牌乘用车前两位。个中X60售出4096台,迈威售出3230台。截至客岁,力帆股分在俄罗斯年度中国汽车销量评选中已取得“七连冠”。

赵伟分析,除俄罗斯市场,力帆股分在非洲和南美的市场开辟都停止得不错,“力帆在海内口碑很好,有品牌影响力,这是其从摩托车时代就深耕海内市场的成果。别的,国六标准就要推出了,在国际市场,这又是力帆的一个坎,海内市场反而没有这个挂念。”

根据生态情况部发布的《轻型汽车污染物排放限值及丈量办法(中国第六阶段)》请求,自2020年7月1日起,一切发卖和注册挂号的轻型汽车应符合“国六”标准请求。而截至今朝,力帆还没有公布任何一款符合“国六”标准的传统燃油车。

在本年的半年报中,力帆股分表示,“公司预备将营业生长中间停止调剂,不再把汽车排在第一名,而将摩托车排在第一名。”

赵伟认为,从今朝力帆的构造分析,新动力汽车方面,力帆将侧重氢燃料汽车,传统燃油车则对准海内市场,同时将加倍看重其摩托车临盆的本钱行。

编辑 | 陈栋栋

编审 | 张   伟


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